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杭锅股份002534收入稳步增长净利略逊

2019/05/14 来源:宝鸡信息港

导读

杭锅股份(002534):收入稳步增长 净利略逊预期,一季度营收规模稳步增长,净利润下滑23%2011年一季度公司实现营业收入7

杭锅股份(002534):收入稳步增长 净利略逊预期

,一季度营收规模稳步增长,净利润下滑23%

2011年一季度公司实现营业收入7.63亿元,同比增长达10.61%,实现净利润0.68亿元,同比下降23.01%,摊薄后每股收益为0.17元,低于我们的预期。同时,公司预告上半年利润下滑0%至30%。

利润下滑的主要原因是:一季度整体毛利率下滑4.13个百分点,大幅抵消了销售收入增长和期间费用率下降的积极影响。

第二,因产品总包项目执行周期和产品销售结构变化,一季度毛利率下滑4.13%

2011年一季度公司综合毛利率同比下降4.13%至21.58%,但从单季度的毛利率水平来看,今年一季度毛利率要略高于去年第二、三、四季度的毛利率水平。毛利率同比下滑主要是公司产品总包项目执行周期和产品销售结构变化的影响导致的。

第三,期间费用率同比略有下降

一季度公司期间费用率较去年同期下降0.21%的,由于公司上市募资带来利息收入,财务费用大幅下降,而管理费用率和销售费用率小幅上涨,因此公司期间费用总体保持平稳。由于毛利率下降达4.13%,公司单季度净利率水平同比下滑达3.88%。

第五,维持"谨慎推荐"评级

预计公司2011、2012年的营业收入分别为43.1亿、53.8亿,每股收益分别为0.96元、1.19元,对应4月22日收盘价的PE分别为31、25倍,维持"谨慎推荐"评级。

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